FCA предлага да се обърнат правилата на Mifid относно инвестиционните проучвания

Мениджърите на активи би трябвало да могат да заплащат за своите капиталови изследвания дружно с таксите за търговия, предложи пазарният регулатор на Обединеното кралство, обръщайки дългогодишна политика в опит да засилва Капиталовите пазари на Обединеното кралство.

Органът за финансово държание в сряда сподели, че мениджърите на фондове би трябвало да могат да „ сплотяват “ таксите за изследване на капиталови банки с техните търговски разноски след обзор на спорната процедура.

Неговото предложение ще се основава на значима част от Mifid II, пакета от финансови промени на Европейски Съюз след 2008 година, и ръководено от лондонските политици и регулатори.

Въпреки че разпоредбите имаха за цел да понижат споровете на ползи и да подтикват по-независимо покритие, те доведоха до още по-малко покритие на дребни и междинни акции. След като Обединеното кралство напусна Европейски Съюз, някои политици и мозъчни тръстове от Уестминстър насърчиха Обединеното кралство да се откаже от разпоредбите. Служители на Европейски Съюз също анулират своите правила за капиталови изследвания.

Миналата година канцлерът на Обединеното кралство Джереми Хънт сподели, че ще насърчи повече проучвания на дребни и междинни компании и ще притегли повече компании да се листват в Лондон.

„ Иронично е, че това евентуално ще бъде позиционирано като независимост след Брекзит, само че ние бяхме тези, които прокарахме това на европейците, ние го прокарахме “, сподели Майк Кародус, създател на Substantive Research, компания за разбор на капиталови проучвания.

Той добави, че смяната на разпоредбите сама по себе си е малко евентуално да подтиква проучванията на нови класове активи или компании. „ Нищо от това няма да се случи без търсене от страна на крайния вложител в нови области ... което по-късно изисква външно изследване за обслужване на тези активи. “

Стивън Файн, основен изпълнителен шеф на Peel Hunt, сподели пред Financial Times, че този ход е „ една от поредицата ограничения, нужни за възкръсване на пазарите в Обединеното кралство “.

Правилата на Mifid II влязоха в действие през 2018 година и доведоха до отделянето на таксите, начислявани от капиталовите банки на клиентите за ръководство на активи за осъществяване на търговия и изследване.

Въпреки това, това „ обособяване “ постоянно караше мениджърите на активи да заплащат авансово разноските за изследване, оказвайки по-голям напън върху по-малките компании по-специално.

„ Има известна степен на „ конят към този момент е избягал “, сподели Бари Норис, управител на фондове за акции в капиталов бутик Argonaut Capital, добавяйки, че „ качеството на проучванията на брокерите също е доста по-лошо в този момент от беше. Другото нещо е, че банките, откакто понижиха цените си за покупко-продажби, в този момент ще се борят да ги върнат назад, даже в случай че това включва изследване. “

Съгласно предложенията, мениджърите на активи ще могат да избират дали да плащате за изследване настрана или дружно с други търговски услуги.

FCA съобщи, че този ход ще даде на мениджърите на фондове „ по-голяма независимост в метода, по който заплащат за проучвания, подкрепяйки техните капиталови решения “, и ще приведе Обединеното кралство в по-голямо сходство с разпоредбите на Европейски Съюз и Съединени американски щати по отношение на заплащането за капиталови проучвания.

Главен изпълнителен шеф в промишлеността сподели: „ По-малките мениджъри на активи претърпяват сложни времена и е по-вероятно да пакетират и трансферират разноските към крайните вложители. “

Той добави, че FCA „ се опитваше да подсигурява, че има доста проучвания, направени за дребни компании в Обединеното кралство “, отбелязвайки, че таксите за изследване на акции с дребна капитализация като цяло са ниски.

Независими брокери – изключително тези, които търгуват акции с дребна капитализация – усетиха топлината, защото Mifid II затрудни конкуренцията им с по-големите капиталови банки. Много по-малки брокери бяха принудени да съкратят своите проучвателен екипи или да се слеят с съперници.